三大供應鏈金融融資模式分析(附典型案例)
日期:2019-04-10

對于一個企業來講,

資金流是血液,

它將影響一個企業的命運。

通常情況下,

中小企業的現金流缺口會發生在

采購、經營和銷售三個階段,

根據不同階段企業對資金的需求,

供應鏈金融有三種不同融資模式


應收賬款融資模式

<銷售階段>


概念:

應收賬款融資模式即賣方將賒銷項下的未到期應收賬款轉讓給金融機構,由金融機構為賣方提供融資的業務模式。


目的:

供應鏈上游的中小企業融資。參與者包括:中小企業(上游債權企業)、核心企業(下游債務企業)和金融機構。


金融機構向融資企業提供貸款前,需要對企業進行風險評估,包括:中小企業的資信、下游企業的還款能力、交易風險、整個供應鏈的運作狀況等。


作用:

在整個過程中,由于核心大企業具有較好的資信實力,與銀行存在長期穩定的信貸關系,在為中小企業融資的過程中起著反擔保的作用,一旦中小企業無法償還貸款,要承擔相應的償還責任,降低了銀行的貸款風險。


同時,中小企業為了樹立良好的信用形象,維系與大企業之間的長期合作關系,也會按期償還銀行貸款。


利用核心大企業的資信實力幫助中小企業獲得銀行融資,克服了中小企業資產規模和盈利水平難以達到銀行貸款標準、財務狀況和資信水平達不到銀行授信級別的弊端,并在一定程度上降低了銀行的貸款風險。


應收賬款項下融資主要分為貿易項下,信貸項下,經營物業項下三類,都是基于未來可預測、穩定、權屬清晰的現金流來進行融資??燜倥袒盍酥行∥⑵笠檔鬧魈遄什ㄓκ照絲睿?,使中小微企業快速獲得維持和擴大經營所必須的現金流,解決了回款慢融資難的問題。


交易結構如下:


△ 應收賬款融資模式還款來源有四層:應付賬款方(央企或大型國企);融資人/應收賬款方(上游企業);產品增信機構;保理機構。


▌案例


2015年,保理公司為江蘇工業園區內的一家光電公司(以下簡稱“光電公司”)提供應收賬款質押貸款業務。


由于光電公司從事的是生產和銷售薄晶晶體管液晶顯示器成品及相關部件,其上下游企業均是強大的壟斷企業。


面臨問題:


采購原材料時必須現貨付款;銷售產品后,貨款回收期較長(應收賬款確認后的4個月才支付);應收賬款己占公司總資產45%,嚴重制約公司的進一步發展。


解決辦法:


保理公司為光電公司提供應收賬款質押貸款業務,由第三方物流企業為該項貸款提供信用擔保。


案例分析:


關鍵在于應收賬款的性質,下游企業是強大的壟斷企業,也就是應收賬款能否收回關鍵是下游核心企業的資信,核心企業的資信高,保理公司的風險小,同時第三方物流企業的擔保也是光電公司獲得資金的重要條件。


隨著供應鏈融資的發展,該類應收賬款的融資也可以使用核心企業的授信,無需提供第三方擔保,當然這需要征得核心企業的授權。

預付賬款融資模式

<采購階段>


概念:


預付賬款融資模式(又稱保兌倉)是銀行向處于供應鏈下游,經常需要向上游的核心企業預付賬款才能獲得企業持續生產經營所需的原材料的中小企業所提供的一種融資模式。


流程:


△ 在核心企業(供應商)承諾回購的前提下(若融資企業未能足額提取貨物,核心企業須負責回購剩余貨物),銀行、核心企業、融資企業、第三方物流企業四方共同簽訂“保兌倉協議書”,允許融資企業(購貨方)向銀行交納一定數額的保證金;


△融資企業向銀行申請以供應商在銀行指定倉庫的既定倉單為質押,獲得銀行貸款支持,并由銀行控制其提貨權。


△第三方物流企業承擔既定倉單的評估和監管責任,確保銀行對提貨權的控制。


作用:


預付賬款融資模式實現了中小企業的杠桿采購和核心大企業的批量銷售。


中小企業通過預付賬款融資業務獲得了分批支付貨款并分批提貨的權利,不必一次性支付全額貨款,為供應鏈節點上的中小企業提供了融資便利,緩解了全額購貨帶來的短期資金壓力。


對于金融機構來說,預付賬款融資模式以供應鏈上游核心企業承諾回購為前提條件,由核心企業為中小企業融資承擔連帶擔保責任,并以金融機構指定倉庫的既定倉單為質押,從而大大降低了金融機構的信貸風險,同時也給金融機構帶來了收益,實現了多贏的目的。



▌案例


重慶某鋼鐵(集團)有限公司(以下簡稱“重慶某鋼”)是一家鋼鐵加工和貿易民營企業,由于地域關系,重慶鋼鐵與四川某鋼鐵集團(以下簡稱“四川某鋼”)一直有著良好的合作關系。


面臨問題:


重慶某鋼與上游企業四川某鋼在供應鏈中還是處于弱勢地位。重慶某鋼與四川某鋼的結算主要是采用現款現貨的方式。重慶某鋼由于身擴張的原因,流動資金緊張,無法向四川某鋼打入預付款,給企業日常運營帶來很大影響。重慶某鋼開始與商業保理公司(以下簡稱“保理公司”)接觸。


解決辦法:


保理公司與當地物流企業展開合作,短期內設計出一套融資方案:由物流企業提供擔保,并對所運貨物進行監管,保理公司給予重慶某鋼4500萬的授信額度,并對其陸續開展了現貨質押和預付款融資等業務模式,對重慶某鋼的擴大經營注入了一劑強心針。


在取得保理公司的授信以后,當重慶鋼需要向四川某鋼預付貨款的時候,保理公司會將資金替重慶某鋼付給四川某鋼。與保理公司合作以來,重慶鋼鐵的資金狀況得到了極大改善,增加了合作鋼廠和經營品種,銷售收入也穩步增長。

分析:

該案例成功的關鍵首先在于融資的預付賬款用途是向四川某鋼進口原料,保理的融資是直接付給四川某鋼,這就是在供應鏈的鏈條上借助核心企業的資信為下游企業進行了融資;其次是當地物流企業同意為其授信額度提供擔保,并對所運貨物進行監管,使保理公司可以降低信貸風險,在融資時通過第三方獲得了物權控制。


動產質押模式

<運營階段>


概念:


供應鏈下的動產質押融資模式是指銀行等金融機構接受動產作質押,并借助核心企業的擔保和物流企業的監管,向中小企業發放貸款的融資業務模式。在這種模式下,金融機構與核心企業簽訂擔保合同或質物回購協議,約定在中小企業違反約定時,由核心企業負責償還或回購質押動產。


運作模式:


1.中小企業向會融機構申請動產質押貸款;

2.金融機構委托物流企業對中小企業提供動產進行價值評估;

3.物流企業進行價值評估,并向金融機構出具評估證明;

4.動產狀況符合質押條件的,金融機構核定貸款額度,與中小企業簽訂動產質押合同,與核心企業簽訂回購協議,并與物流企業簽訂倉儲監管協議;

5.中小企業將動產移交物流企業;物流企業對中小企業移交的動產進行驗收,并通知金融機構發放貸款;金融機構向中小企業發放貸款。


▌案例


深圳市某實業發展有限公司(以下簡稱“深實業”)是一家從事國內商業批發、零售業務的貿易公司,注冊資本1000萬元,是內蒙古伊利牛奶(上市公司,以下簡稱“伊利股份”)在深圳地區的總代理。


面臨問題:


深實業成立時間較晚、資產規模和資本金規模都不大,自有資金不能滿足與伊利的合作需要。同時,又沒有其他可用作貸款抵押的資產,若進行外部融資,也非常困難,資金問題成為公司發展的瓶頸。


解決辦法:


保理公司在了解深實業的實際需求和經營情況、結合其上游供貨商伊利股份,經過研究分析,大膽設想與提供牛奶運輸服務的物流企業合作,推出了以牛奶作為質押物的倉單質押業務。


物流企業對質押物提供監管服務,并根據指令,對質押物進行提取、變賣等操作。保理公司給予深實業綜合授信額度3000萬元人民幣,以購買的牛奶做質押,并由生產商伊利股份承?;毓涸鶉?。


業務實施后,銷售額比原來增加近2倍。

分析:

該案例成功的關鍵首先在于保理公司的業務創新,同意用牛奶作為質押物對企業進行授信,牛奶屬于容易變質的食品,因此操作過程中物流企業的積極配合也是密不可分的,在保理公司、物流企業、貸款客戶的共同努力下,才有可能實現供應鏈融資的順利開展。


 
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